今日港股集体上攻，聚焦新消费的港股通消费ETF汇添富（159268）标的指数涨1.28%。标的指数热门股多数飘红：思摩尔国际涨超11%，安踏体育涨超9%股票行情，海底捞涨超7%，老铺黄金涨4%，农夫山泉涨超2%；泡泡玛特微跌0.58%（成分股仅做展示，不作为个股推介）。
今日A股震荡攀升，大消费小幅收绿。全市场规模领先的消费ETF汇添富（159928）标的指数收跌0.06%，今日资金再度青睐，最新规模超153亿元同类领先！热门成分股多数飘红：海南橡胶涨超7%，珀莱雅涨超3%，五粮液、伊利股份、牧原股份微涨；泸州老窖跌超2%，贵州茅台微跌（成分股仅做展示，不作为个股推介）。
业绩方面，安踏体育午后直线拉升，港股大涨9.53%。消息面上，安踏体育8月26日午间发布2026年中期业绩，今年上半年，公司实现收入人民币435.07亿元，同比增加12.9%，再创历史新高；归母净利润94.87亿元，同比增加34.9%；拟派发中期股息每股1.51港元，同比增加10.22%。期内，安踏分部收入同比增长4.8%至177.7亿元；FILA分部收入实现了6.1%的同比增长，达150.5亿元；所有其他品牌的整体收入大幅增长44.2%至106.9亿元，经营溢利率达33.1%。
8月25日盘后，老铺黄金披露2026年中期业绩，上半年实现不含税收入198.1亿元，同比增长60.3%；归母净利润42.7亿元，同比增长88.2%，含税销售业绩227.8亿元，同比增长60.6%。门店端采取审慎拓店策略，上半年新开1家、优化6家门店，全年计划优化门店10~12家，期末自营门店合计45家；会员规模扩张至73万名，较去年底增长近20%。
近日，思摩尔国际披露了2026年上半年成绩单，营收创历史同期新高，加热不燃烧（HNB）业务营收实现了同比超3倍增长。半年报显示，思摩尔国际实现营业收入72.09亿元，同比增长19.9%；期内归母净利润5.72亿元，同比增长16.2%。盈利方面，公司上半年整体毛利率32.2%，虽较去年同期有所回落，但较2025年下半年环比提升0.5个百分点，降本增效取得阶段性成效。董事会决议派发中期股息每股20港仙，维持分红力度回报股东。
截至8月25日，港股通消费ETF汇添富(159268)标的指数50只成份股共有30只已披露业绩，其中20只净利润同比正增长，比例高达67%。老铺黄金归母净利润同比增长超88%！
资料显示，港股通消费ETF汇添富(159268)50只成份股中有90%仅在港股上市，与A股消费不重叠，是组成完整“中国消费拼图”不可或缺的“稀缺资产”。重仓潮玩、珠宝、美妆等顶流新消费赛道，一笔描绘未来“Z时代”的新消费蓝图！
注：截至2026/8/25
【食品饮料：中报季近半，业绩底凸显】
中报食品饮料标的披露近半，2026Q2业绩压力明显，需求、成本双向挤压。当下食品饮料板块2026年度业绩披露近半，行业整体承压明显，东方证券认为压力主要来自于：1）需求侧：受制于居民、企业去杠杆，高端消费量、价仍处于回落状态，上市公司产品结构普遍承压；渠道层面，线上渠道普遍呈现低盈利状态，对品牌方毛利率压制延续；2）成本端：地缘因素带来的上游原料价格上行，已逐步体现在上市公司表观；3）部分企业受一次性补缴税费等因素影响。
食品饮料业绩风险释放，业绩底有望明确，分板块来看：
1）乳业、牧业：上游预期向上，下游结构性增长延续。近期优然牧业、君乐宝等公司披露业绩预告及上半年经营情况，整体看，2026H1下游乳制品公司仍延续结构性增长，低温表现好于常温，鲜奶表现好于乳饮料，奶粉业务仍相对承压，上游牧业公司受益奶价温和复苏及肉牛价格上行，盈利修复加速，叠加近期厄尔尼诺现象明显，原奶周期上行趋势有望夯实。
2）白酒：出清不均质，供需完全匹配的时间点或延后。近期贵州茅台、今世缘、顺鑫农业等披露中报，一线企业、高端价位白酒在2026Q2业绩压力环比提升，区域性白酒通过阶段性累库等方式仍实现增长，次高端价位白酒仍在供需匹配中，东方证券依旧认为白酒板块2026Q2业绩下滑敞口环比收窄，但本轮非单纯供需周期，白酒商品属性重塑，全行业、全价位供需完全匹配的时间点或延后。
口碑信誉配资3）啤酒：量、价压力延续，小区域、高占有优势凸显。近期华润、燕京、重庆啤酒等披露中报，2026H1量、价普遍承压，次高价位以上单品仍在放量但增速环比回落，相对而言，具备区域高市占率的企业盈利表现优于一线企业，考虑到2026年夏季天气多雨因素，啤酒后续业绩分化或延续。
4）休闲食品、软饮料：品类景气多变，渠道议价权提升、成本压力上行。近期东鹏、盐津、甘源等企业披露中报，饮料、零食整体仍处于扩张阶段，但品类迭代加速，且电商存在盈利挤压，新零售占比提升趋势明显，对传统线下渠道冲击延续，企业普遍处于转型、适应阶段；叠加成本压力上行，部分休闲零食公司盈利波动较为明显，饮料、零食2026Q2业绩压力释放明显，下半年存在环比改善可能。
5）餐饮供应链：连锁业态承压、头部化趋势明显。近期锅圈、周黑鸭、巴比食品等披露中报，餐饮供应链在2026H1同店、单店及新开店层面均环比回落，企业逐步尝试渠道结构转型，依靠新渠道、新店型对冲既有渠道压力，结合7月社零数据看，餐饮供应链仍面临需求侧压力，行业头部化趋势或更明显。
元股证券:ygzq.hk东方证券指出，反弹后食品饮料更注重业绩，聚焦环比改善及业绩风险释放板块。7月食品饮料普涨主要系前期低仓位下“K型收敛”预期强化，当下进入数据验证阶段，中报季，相对看好：1）景气向好板块：牧业、零食折扣等；2）业绩风险释放，具备环比改善可能的板块：调味品、零食、饮料等。
（东方证券20260824《中报季近半，业绩底凸显》）
【零食量贩：扩容+提效共驱龙头腾飞】
鸣鸣很忙发布2026年上半年业绩，实现收入450亿元，同比增长60%；归母净利润达22.4亿元，同比大增155%。机构认为，公司短期业绩超预期，充分验证了“规模扩张+效率提升”双轮驱动逻辑的有效性，当前估值具备安全边际。
零食饮料行业仍具备广阔渗透空间，双龙头有望持续整合市场。零食量贩以“开好店”导向“多开店”，回本期、周转效率、稳定性均突出，加盟商积极性高。2025年中国零食+即饮软饮市场规模2.5万亿元，零食量贩渠道占比仅8.7%。华泰证券从渠道渗透、量价拆分、可比业态三个视角，测算2029年行业门店空间约9.0-10.9万家，长期空间或超12万家，预计龙头公司有望从当前各自约2万家提升至4-5万家。竞争格局方面，25年鸣鸣很忙与万辰集团合计GMV市占率已超75%，规模效应、供应链效率与腰部品牌已拉开明显差距，有望持续整合市场。面对折扣超市、即时零售等跨赛道竞争，零食量贩的性价比+便捷性+体验感综合优势具备较强壁垒。
单店边际改善趋势明确，消费习惯培育与品类拓展驱动修复。25H2以来，鸣鸣、万辰均显示清晰的同店向好趋势。1）店址优化：伴随24年补贴大战中开店补贴分期付款结束，2H25起尾部门店迁址加快，网点布局优化。2）消费习惯培育收获期：在北方、西南等新布局区域，门店加密带动零食量贩消费“日常化”，拉动客流，25年鸣鸣、万辰单店日均单量分别同增6.4%/4.3%。3）品类拓展及精细运营：25年以来头部品牌探索潮玩、烘焙短保、冻品等品类扩容，有望带动门店向“零食+N”进化。门店运营端补货效率、动销监测等仍有大量精细化挖潜空间。
利润率提升路径清晰，“向上求”与“向内求”双轮驱动。行业从高速扩张迈向高质量发展，盈利弹性将逐步成为驱动估值与成长的主线：1）“向上求”：量贩品牌已确立渠道“链主”地位，以现款现货、短链快反、规模集采减轻供应商负担，未来利润提升空间来自规模效应带动采购成本降低、仓网密度提升后的履约费用摊薄等。2）“向内求”：龙头企业有望通过分润体系微调、会员权益变现等方式获取合理增量利润。参考海外折扣零售龙头的利润优化路径，我们认为国内零食量贩龙头在毛利率端仍有结构性提升空间，规模效应驱动的盈利能力上行将是中长期的投资主线。
（华泰证券20260729《零食量贩：扩容+提效共驱龙头腾飞》）
消费ETF汇添富（159928）标的指数作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性。前十大成分股权重占比超67%，其中4只白酒龙头股共占比超30%，养猪大户占比近16%，其他权重股还包括：伊利股份（10%）、海天味业（5%）、海大集团（3%）和东鹏饮料（3%）（数据截至：2025/8/14）。关注大消费板块，相关产品消费ETF汇添富（159928），场外联接（A类：000248；C类：012857）。
差异化配置“新消费”，认准更“纯粹”的港股通消费ETF汇添富(159268)，其50只成份股中有90%仅在港股上市，与A股消费不重叠，是组成完整“中国消费拼图”不可或缺的“稀缺资产”，更有4成仓位重仓潮玩、珠宝、美妆等顶流新消费赛道，低配白酒！港股通消费ETF汇添富（159268）还支持T+0交易、不占用QDII额度，是投资港股通消费赛道更为高效便捷的选择，一笔描绘未来“Z时代”的新消费蓝图！
数据：截至2026/6/30股票行情
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